Die Erholungsrally habe in den letzten Sitzungen einen Schwung verloren, was nach dem Arbeitsmarktbericht verständlich sei. Das heiße nicht, dass der Optimismus nicht erwarten könnte und werde, aber die Lohnkomponente sei ein schwerer Schlag für die Anleger gewesen. Die Anleger seien ein wenig erschöpft und es könnte ein wenig dauern, bis sie wieder zu Atemkämen.
Die PPI-Daten am Freitag könnten in dieser Hinsicht eine Hilfe sein, aber selbst dann werde es schwer sein, die Bedenken der FED-Politiker über das Tempo des Lohnwachstums, die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher und das immer noch große Sparpotenzial zu zerstreuen. Nichts von allem steht im Einklang mit einer schnellen und relativ schmerzfreien Rückkehr zu einer Inflation von 2%.
Die bemerkenswerte Erkenntnis aus der heutigen RBA-Sitzung sei die Flexibilität gewesen. Es gibt keinen verkürzten Pfad, und obwohl die Entscheidungsträger davon ausgehen würden, dass sie die Zinsen in den kommenden Sitzungen anheben müssten, würden die Daten darüber entscheiden, ob und um wie viel. Das hilft den Anlegern nicht, genau abzuschätzen, was man von der Zentralbank erwarten kann, aber in solchen unsicheren Zeiten sei das sehr sinnvoll.
Und das spiegeln sich auch in den Zinswahrscheinlichkeiten für das erste Quartal des nächsten Jahres wider. So wie es aussehe, sei keine Änderung oder 25 Basispunkte im Februar ein Münzwurf, während 3,35% im März (25 Basispunkte über dem aktuellen Zinssatz) als 50% wahrscheinlich angenommen würden, während 25 Basispunkte auf beiden Seiten jeweils 25% berechnen würden. Die Kommunikationsstrategie der RBA läuft offensichtlich nach Plan.
Es werde niemanden überraschen, dass die Verbraucherausgaben im Vereinigten Königreich weiterhin gedämpft seien. BRC meldet einen Anstieg von 4,1%. Bei einer Inflationsrate von 11,1% würden die Ausgaben deutlich hinter den Löhnen zurückbleiben, was darauf hindeute, dass die Menschen in dieser Weihnachtszeit weniger kaufen würden und wählerischer seien, was ihre Ausgaben betreffe. Auch hier gilt: Was sei zu erwarten, wenn sich die Wirtschaft wahrscheinlich bereits in einer Rezession befindet und die Lebenshaltungskosten die Ärmsten am meisten treffen würden? Es scheint, dass der Weg zur Erholung für Großbritannien lang und schmerzhaft sein werde.
Der Start in die Woche an den Ölmärkten sei unbeständig gewesen und habe sich in etwa so natürlich, wie man die letzte Woche beendet habe. Die Händler würden immer noch die Ankündigungen der G7 und der OPEC+ sowie die jüngsten Covid-Maßnahmen Chinas verarbeiten. In vielerlei Hinsicht verbessere keine der oben genannten Maßnahmen die Sichtbarkeit im Rohölbereich; sie würden die Aussichten wohl eher noch unsicherer machen.
Die erste Reaktion auf die oben genannten Faktoren sei jedoch offensichtlich negativ für die Rohölpreise gewesen. Die Lockerung der chinesischen Covid-Beschränkungen habe nicht ausgereicht, um die Preisobergrenze von 60 USD und die Entscheidung der OPEC+ einheitlich auszugleichen. Die Obergrenze werde wahrscheinlich vorerst als “business as usual” angesehen, da Russland Berichten bereits unter diesem Verkaufsniveau und seiner Fähigkeit verbessere, die Sanktionen zu umgehen. Das bedeute, dass die Produktion im Großen und Ganzen konstant bleibe.
Der Schritt der OPEC+ sei wahrscheinlich durch den Mangel an Transparenz in Bezug auf China und Russland ausgelöst worden, aber wie die Gruppe bereits in der Vergangenheit gewarnt habe, werde sie nicht bis zum erwarteten Treffen warten, um zu reagieren, sollten die Preise zu weit gefallen und der Markt ins Ungleichgewicht geraten. Es scheine, dass das Einzige, was auf dem Ölmarkt im Moment garantiert sei, die Volatilität sei.
Der Dollar habe sich am Montag stark erholt, da der Handel zunehmend risikoscheuer geworden sei. Dies habe den Goldpreis getroffen und ihn unter die Marke von 1.800 USD zurück gezwungen, wo er kurzzeitig über der Marke gehandelt worden sei. Der Goldpreis versuche heute, diese Verluste auszugleichen, und liege heute etwa ein halbes Prozent höher als am Vortag. Bis jetzt sei es eine unglaubliche Erholung gewesen, aber der Freitag sei ein massiver Rückschlag gewesen. Man muss nun auf den PPI am Freitag warten, um gute Nachrichten zu erhalten, da die FED-Politiker vor der letzten Sitzung des Jahres in der nächsten Woche eine Blackout-Periode hatten.
Die Risikoumkehr am Montag habe dem Bitcoin den Wind aus den Segeln genommen, nicht dass es unter diesen Umständen viel gebraucht hätte. Der Bitcoin wurde jetzt wieder um 17.000 USD gehandelt, wo er den größten Teil der letzten Woche verbracht habe, worüber die Community wahrscheinlich beruhigt sein würde. Eine Prognose darüber, wie es mit den Kryptowährungen weitergehen werde, sei unglaublich schwierig und hänge von den anhaltenden Auswirkungen von FTX ab. “Um zu wiederholen, was ich kürzlich gesagt habe: Schweigen ist Glück”, so Craig Erlam. (06.12.2022/ac/a/m)
Quelle: news.google.com
